基金直播“科技春晚”！三大高技术刷屏，投资契机解读来了

专题：2025年度投资策略|公私募基金公司、大咖瞻望蛇年投资契机

　　2025年1月7日—10日，被称为“科技春晚”的巨匠科技盛宴——2025 CES巨匠挥霍电子展在好意思国拉斯维加斯举行，算作巨匠限制最大、最具影响力的科技风向标大会，这不仅是巨匠科技界东说念主士的聚焦点，也成为深耕科技边界投资东说念主的关提神点。据悉，本次大会集结了来自巨匠4500多家参展商，共同展示东说念主工智能（AI）、假造试验（VR）、增强试验（AR）、机器东说念主、智能家居等前沿科技的最新效果。

　　值得一提的是，多家公募全程追踪并进行了场外直播认知，如中原基金进行了陪你逛展直播活动，汇添富基金线下不雅察团给与了基金司理数字东说念主分身进行直播解读；还有多位对科技边界有较深商榷的基金司理，举例，夺得2024年主动权利基皇冠军的基金司理雷志勇第一时候进行追踪解读。

　　那么，这届大会对投资有何启示？基金司理划分对AI芯片、东说念主形机器东说念主、AI/AR眼镜等边界的投资契机作念了预防解读。

　　巨头张开AI芯片大战，国内产业链契机多多

　　在本年的CES上，AI占据着所有这个词的主导地位。英伟达独创东说念主兼首席彭胀官黄仁勋在演讲中说：“当下，咱们从感知式AI、生成式AI，正在投入物理AI的期间，即简略运行、推理、决策和行径的AI。”

　　开幕式上，芯片巨头们纷繁发布新品，围绕AI芯片张开了一场“热战”，其中，英伟达主要展示了AI超等谋划机与巨型芯片，该芯片性能据称会杰出天下上最快的超等谋划机；英特尔发布了多款AI PC移动惩处器，全面发力AI PC芯片；AMD推出了全新的锐龙系列AI芯片；高通在PC边界推出了全新的骁龙X平台，并发布全新台式机步地产物和NPU赋能的AI体验。

　　对于这场科技嘉会上展现出的AI本事的迅猛发展和进军地位，博时基金基金司理肖瑞瑾示意，从本次CES挥霍电子展不错看到，东说念主工智能大模子正走向端侧AI、物理AI（具身智能），宏大的推理需求将显耀栽植算力需求，巨匠主要云厂商均在大限制缔造智算数据中心，国内主要互联网企业也追随告示较大成本支拨决策。

　　汇添富基金线下不雅察团给与了基金司理数字东说念主分身进行直播示意，东说念主工智能的迅猛发展，极地面股东了对芯片的需求，芯片算作硬科技与软科技边界的枢纽底层硬件，是科技发展的根蒂复古，具有进军的策略地位。

　　对于AI算力的改日远景，摩根士丹利基金基金司理雷志勇示意，2025—2026年市集的算力需求依然强壮，诚然景气度或有结构性调度，但仍可能看护朝上趋势。一方面是由于云巨头之间的“武备竞赛”，跟着AI成本支拨的栽植，可能增速会濒临上限，但所有这个词额不会着落。另一方面九行八业的龙头公司王人在拥抱AI，捏续探索以栽植竞争力，这些行业巨头发力会填补云厂商巨头的增速缺口。

　　长信基金基金司理沈佳示意，算力不错分红外洋和国内两个标的来看。外洋标的，在A股不错表露为外洋映射，比如光模块、职业器、PCB等。当今来看，外洋标的景气度处于相对高位，进一步的增速尚待更多增量，但高景气阶段或会看护一段时候。而国内的算力缔造起步虽稍晚，但也掀开了投资空间，政府对于算力基建的政策支捏也组成从上至下的复古，改日国内专利标的王人具备较多的投资空间，全体产业链也较长，从上游到末端王人能挖掘到更多投资契机。外洋巨头在算力投资上竞争热烈，雷同也会带动国内的投资和缔造。后续本事演进的后劲可期，举例GPU迭代更新、光模块新本事等，国内算力的捏续性值得关心。

　　高需求低供给，机器东说念主欺诈场景拓展

　　本届CES开幕会上，英伟达CEO黄仁勋示意：“通用机器东说念主的期间行将到来，这将是天下上有史以来最大的本事产业”。在展会上，繁多厂商携机器东说念主新品亮相，成为一大焦点。

　　据摩根士丹利基金统计，本届CES上展出的机器东说念主，从类别上来看，轻便可分为三类：一是智能清洁类机器东说念主产物，该品类相对较为老练，以扫地机器东说念主为首的智能家居产物在近些年如故渐渐走进千门万户；二是样式陪伴类机器东说念主产物，本次大会上仿守望器宠物metaCat AI等产物初次公开亮相，这些“宠物”给与超仿真缱绻，搭载AI大模子，简略表露东说念主类语意和样式判别，提供“类生命体”的智能交互体验；三是东说念主形机器东说念主整机及灵巧手产物，比拟上述两类，东说念主形机器东说念主更依赖AI本事算作底层的中枢驱能源。跟着连年大模子智商快速栽植，机器东说念主智能化水平同步高潮，对东说念主类复杂的讲话、手势乃至脸色王人能进行解读，动作愈发畅通天然。

　　对于机器东说念主行业的发展，中原基金示意，行业正迎来本事、政策、产业三重共振。本事方面，跟着AI本事的败坏，算作东说念主工智能最好载体的机器东说念主产业将加快发展；政策方面，工信部及各地点政府屡次发布机器东说念主关系支捏性政策；产业方面，特斯拉、英伟达等海表里大厂接踵入局东说念主形机器东说念主赛说念，捏续推新。

　　“从产业链来看，机器东说念主产业链主要包括上游中枢零部件、中游实质及系统集成和卑劣工业及职业欺诈。”中原基金基金司理华龙先容，其中中枢零部件进军性十分隆起，一方面高性能的零部件是竣事机器东说念主感知与畅通的基础；另一方面中枢零部件成本占比较高。以传统工业机器东说念主为例，中枢零部件占据了工业机器东说念主整机70%以上的成本，示寂器、伺服电机、延缓器，这三个中枢零部件决定机器东说念主性能，亦然契机来源。

　　瞻望改日，华富基金基金司理沈成示意，咱们或站在机器东说念主本事变革的奇点上。东说念主形机器东说念主市集当今属于高需求低供给，在市集需乞降东说念主工智能本事的双重驱动下，东说念主形机器东说念主的欺诈场景正在不断拓展，高智能化水平机器东说念主供给有望创造我方的需求，或能在较为方法的TOB（企业对企业）场景中率先欺诈。

　　AI/AR眼镜拉风，多位基金司理看好

　　此外，本次大会有多款AI/AR眼镜新品亮相。据统计，CES现场展示的AI/AR眼镜数目近50款。值得一提的是，当今多位投资东说念主士看好智能衣裳边界的高速发展，以为AI/AR眼镜已获取较大跳动。

　　“此次大会上，AI/AR眼镜让东说念主目下一亮。”中原基金直播中，商榷员施知序示意，两三年前的智能眼镜还不太适合市集预期，而这一轮大模子发布之后出产新的灵敏眼镜，不管是硬件照旧软件，用户体验照旧对于多样场景的适配，相对往日有了很大栽植，会捏续关心这一标的的进展。

　　摩根士丹利基金示意，早在2012年，谷歌便推出了AI眼镜Google Glass。但恒久以来，智能眼镜在续航、性能、价钱、外不雅等方面多量存在问题，很难催生出状态级挥霍品牌。直到旧年Ray-Ban Meta眼镜问世，在巨匠销量高达200万副，为行业打了一剂强心针。当今AI/AR眼镜简略竣事语音识别、图像识别、及时翻译、导航补助、健康监测等智能操作。成本市集方面，国内包含智能眼镜在内的AI可衣裳拓荒指数，在近半年来分解出了较强的弹性，尤其是在9月24日初始的这一波高潮行情中，涨幅显耀开头上证指数及创业板指。

　　雷志勇示意，智能眼镜是比较值得关心的标的，因为它天生即是和大讲话模子、语音通讯等连合较好的欺诈场景，不需要手机操作。从近期的产业趋势看，岂论是国内照旧外洋巨头王人在密集发布新产物，不扼杀2025年会有爆款出现。

　　德邦基金基金司理陆阳以为，AI眼镜是一个至极好的翻新边界，会有部分产业布局明确的公司有望实在受益，何况经常其主业也陪同挥霍电子复苏有比较明确的事迹拐点。不外，由于产业较新，还没到产业关系个股无为受益的阶段。投资者在积极关心板块契机的时候，还需严慎辩别公司盈利智商，天然对于事迹比较塌实且边缘改善明确的公司，不错适合乐不雅。

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职守裁剪：石秀珍 SF183